Desde xullo desde xullo, os tipos de cambio de RMB en terra e offshore fronte ao dólar estadounidense rebotaron drasticamente e alcanzaron o punto máis alto deste rebote o 5 de agosto. Entre eles, o RMB onshore (CNY) apreciado polo 2,3% do punto baixo o 24 de xullo. O tipo de cambio RMB fronte ao dólar estadounidense tamén alcanzou un punto alto o 5 de agosto, apreciando un 2,3% desde o punto baixo o 3 de xullo.
De cara ao futuro mercado, o tipo de cambio RMB fronte ao dólar estadounidense entrará nunha canle ascendente? Cremos que o tipo de cambio actual de RMB fronte ao dólar estadounidense é unha apreciación pasiva debido á desaceleración da economía estadounidense e ás expectativas dos recortes dos tipos de interese. Desde a perspectiva do diferencial de tipos de interese entre China e Estados Unidos, o risco de unha forte depreciación do RMB se debilitou, pero no futuro, necesitamos ver máis signos de mellora na economía doméstica, así como melloras nos proxectos de capital e nos proxectos actuais, antes do tipo de cambio de RMB fronte ao dólar estadounidense entrará nun ciclo de apreciación. Na actualidade, o tipo de cambio RMB fronte ao dólar estadounidense é probable que fluctue en ambas as direccións.
A economía estadounidense está a diminuír e o RMB está a apreciar pasivamente.
A partir dos datos económicos publicados, a economía estadounidense mostrou signos obvios de debilitamento, que unha vez provocou as preocupacións do mercado sobre unha recesión estadounidense. Non obstante, a xulgar por indicadores como o consumo e a industria dos servizos, o risco de recesión estadounidense aínda é moi baixo e o dólar estadounidense non experimentou unha crise de liquidez.
O mercado de traballo arrefriouse, pero non caerá na recesión. O número de novos empregos non agrícolas en xullo caeu drasticamente ata 114.000 meses ao mes, e a taxa de desemprego subiu ao 4,3% máis aló das expectativas, provocando o limiar de recesión "SAM Rule". Aínda que o mercado de traballo se arrefriou, o número de despedimentos non se arrefriou, principalmente porque o número de persoas empregadas está a diminuír, o que reflicte que a economía está nas primeiras etapas do arrefriamento e aínda non entrou nunha recesión.
As tendencias laborais das industrias de fabricación e servizo de Estados Unidos son diverxentes. Por unha banda, hai unha gran presión sobre a desaceleración do emprego de fabricación. A xulgar polo índice de emprego do PMI de fabricación de ISM dos Estados Unidos, xa que a Fed comezou a aumentar os tipos de interese a principios de 2022, o índice demostrou unha tendencia descendente. En xullo de 2024, o índice foi do 43,4%, unha desaceleración de 5,9 puntos porcentuais con respecto ao mes anterior. Por outra banda, o emprego na industria dos servizos segue sendo resistente. Observando o índice de emprego do PMI non fabricante dos Estados Unidos, a partir de xullo de 2024, o índice foi do 51,1%, ata 5 puntos porcentuais con respecto ao mes anterior.
No contexto da desaceleración da economía estadounidense, o índice de dólares estadounidenses caeu drasticamente, o dólar estadounidense depreciouse significativamente contra outras moedas e as longas posicións dos fondos de cobertura no dólar estadounidense diminuíron significativamente. Os datos publicados polo CFTC demostraron que a partir da semana do 13 de agosto, a posición neta do fondo no dólar estadounidense era de só 18.500 lotes, e no cuarto trimestre de 2023 superaba os 20.000 lotes.
Tempo de publicación: SEP-14-2024